由于股權價值等于公司價值減去債務價值，而債務價值相對比較容易評估，所以下面直接評估公司價值。為了適應更寬的范圍，下面的討論不局限于上市公司，而是包括非上市的股份有限公司。出于公司的策略需要，不同公司的股利政策存在著相當大的差異，有的公司只派發很少甚至不派發紅利，這使得股紅折現模型的使用受到了很大的限制。

收益流量與現金流量是高度相關的，從長期來考察尤其如此。那些年復一年持久地具有高收益的公司通常也會產生較大的現金流量。然而，在某些情形，至少從短期來考察，現金流量和收益流量是不相同的。此時，是可自由支配的現金流量，而不是會計收益，決定著公司的價值。因為理論和實踐都證明，當現金流量與收益流量不一致時，公司價值的變化與現金流量的變化更一致。

對于投資者來說，公司經營活動的最終目的是形成更多的現金流量，而不是獲得更多的會計收益。雖然公司股票的價格會受到公布的會計收益的影響，但在大多數情況下，高額收益的公布帶來了有關現金流量的信息，股票價格是受其中所包含的現金流量信息的影響，而不是只受公布的收益數據本身的影響。

此外，會計收益要通過各種復雜的分攤和對外秘而不宣的調整來確定。某些情況下，公司可能會利用這些會計過程，從自身的利益考慮來改變其收益水平。但現金流量是實際收支的差額，它不容易被篡改，故更能反映公司價值的真實情況。